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洋河发布股权回购方案表改革决心 三季度控货成效初显

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-11-01  来源:酒业新闻网  浏览次数:938
  近日随着洋河三季报的尘埃落定,不仅多项数据向外界表露出中洋河并没有因为业绩压力而停止去库存的脚步,同时股权回购方案的同步出炉,也似乎透露出一个鲜明的信号,洋河有坚定的信心将去库存等改革进行到底。
 
  据洋河财报显示,前三季度公司实现营收210.98亿元,同比增长0.63%;归属于上市公司的净利润71.46亿元,同比增长1.53%。业绩虽有所放缓,但值得注意的是,一些关键财务指标正在得以优化。
 
  从数据对比中不难发现,洋河三季度存货为98.02亿元,而二季度为128.91亿元,库存的明显下降,表明洋河在三季度加大去库存力度后,成效已开始显现。
 
  同时,应收票据期末余额也较上年末大幅下降60.50%,资产负债率也较上年同期下降了6个百分点,降为21.68%。在今年非金融类整体资产负债率逆势上升至61.52%的背景下,这些数据的变化不仅表明洋河的营收质量正在得以提升,也充分展示出了资产质量的优异性。
 
  而从这些指标的变化,结合管理层此前提出要通过此次改革打造更高质量增长的诉求,对洋河管理层而言,显然他们的关注点已不再拘泥于“量”的扩张,而是更注重“质”的提升。毕竟,有质的提升,往往才能更好的支撑量的扩张。
 
  此外,往往被人忽视的一点是,洋河还手握充裕的现金储备。三季报显示,公司现金流量净额本期比上期增长91.33%,且超过50%的流动资产都是现金——目前洋河不仅拥有账面货币资金29.25亿元;同时还拥有交易性金融资产142.92亿元。这些货币现金不仅为洋河每年带来超过6亿元的理财收益,对于洋河未来的稳定发展无疑也是有力的保障。
 
  实际上,洋河管理层之所以有充足的底气和信心在行业普遍漠视高库存风险的情况下,敢于承担业绩压力,率先开启去库存的“供给侧改革”,很大程度上也正是得益于其较低的资产负债率,以及充裕的现金储备。
 
  当然,洋河敢于在二级市场开启股权回购,也是其资本充裕的重要体现。而这次回购不仅对广大中小股东而言,可减少二级市场的流通筹码风险,有助于股价的稳定;而且通过回购股权进行股权激励,也将大大增强员工对企业经营发展的关切度和认同感,继而提高其工作热情和主人翁责任感,进一步增强洋河的内生发展动力。
 
  总体而言,虽然近期业绩有所走软,但在财务状况不断稳步提升的前提下,领先于行业开启“供给侧改革”,不失为行业风向转变前,以更好实现增长结构升级的最好选择。
 
  事实上这也是众多机构看好洋河未来发展,并纷纷给出买入甚至增持评级的真正原因。正如光大证券所讲,目前控货政策反馈良好,省内经销商的库存情况有所消化、主力产品的价格同样有一定程度回升。虽然短期收入增速会有波动,但是直面痛点的改革符合公司长期利益。而股权回购后,长期激励机制的推出有助于充分调动员工的积极性,符合长期发展战略。
 
 
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