来源：华泰证券
中报业绩行情、部分股票补涨，助推板块大幅跑赢大盘。上周食品饮料板块走势远远好于大盘，板块涨幅 1.56%，跑赢大盘 3.25个百分点。上周食品饮料板块延续上涨，主要是中报业绩行情的持续，以及部分股票的补涨行情。上周板块涨幅居前的股票是老白干酒、五粮液、安琪酵母、三全食品、水井坊、双汇发展等，主要是年初以来各子行业中涨幅相对较小的股票上周出现补涨行情。国内宏观经济放缓，影响了多个行业的中报业绩增速，食品饮料板块尤其是白酒公司中报业绩高增长，是近期板块涨幅居前的主要原因。随着上周五粮液、洋河股份等中报业绩预告修正公告超出市场预期，以及二三线白酒的高增长，我们预计，食品饮料行业涨势将持续至中报密集公告期。
中报业绩增速的变化是影响近期公司表现的重要因素。从中报业绩增速角度梳理，白酒行业中报业绩增速仍是确定性最高的。非酒公司业绩增速不一，部分非酒公司中报业绩修正预告低于预期，短期有调整的风险。
我们延续上周观点，一线酒中，关注中报业绩增速超预期的五粮液的补涨行情，贵州茅台2012年较高的业绩增速规划将助推估值和股价回归。维持之前对销售中档酒和次高档酒的强势二线酒的看好，推荐标的洋河股份、泸州老窖、古井贡酒和山西汾酒。非酒公司中，我们从业绩增速确定性、改善预期、估值角度综合考虑，推荐业绩改善预期较强的承德露露、业绩增速较为确定的克明面业。同时，关注年初以来股价经过持续的调整，目前处于底部价值区域的安琪酵母和双汇发展。
