来源：中国证券报
*ST通葡（600365）定向增发预案被中小股东否决，7日公司股价跌停。*ST通葡相关人士7日称，由于该增发方案主要由公司大股东新华联控股(000036,股吧)有限公司主导，下一步如何进行公司并无主动权，还需等大股东意见。
尚待大股东决策
*ST通葡7日披露的2012年第一次临时股东大会决议公告显示，此次会议主要审议非公开发行A股股票方案的提案，关联股东新华联(000620,股吧)控股有限公司和通化东宝(600867,股吧)（600867）回避表决。从投票结果来看，相关议案赞成比例均不到50%，而此次公司增发方案被否主要反对力量来自于中小股东。
通过增发募集资金促进公司发展本是好事，中小股东为何投反对票？有分析称，公司增发价格远低于大股东之前减持股份的价格是方案被否决的主要原因。如果方案通过，相当于大股东成功做了一次“高抛低吸”。
不过，对于此次增发被否，投资者回应不一。有投资者称，反对增发预案得不到任何好处，本来企业增发可以得到资金支持，企业从此好起来。而反对的投资者则称，控股股东利用其优势玩弄小散于股掌之上——以极低价定增拿票，然后发布假重组假收购等利好消息实现高价抛售票，低进高出大发其财，此次又是故伎重施，“增发可以，增发价格要达到新华联高位减持价。”
*ST通葡公司相关人士表示，增发方案被否决之后，公司尚无应对措施，暂时没有进一步的发展计划。此次增发募集资金为4.29亿元，对于为何投入高品质葡萄酒技术改造项目资金仅为5100万元，该人士称，投入该部分资金足以支撑该项目发展。该人士还指出，此次增发方案系由公司大股东新华联控股有限公司主导，公司并无主动权，下一步如何进行，是撤销增发方案，还是修改方案后继续实施，还需大股东做出决策。
大股东曾借重组大笔减持
2004年8月，新华联耗资1.54亿元，以3.79元/股的价格从原第一大股东通化长生农业经济综合开发公司购得4070.4万股，以29.07%的持股比例成为通葡股份第一大股东。但新华联入主后，通葡股份盈利并不尽如人意。2007年，新华联对通葡股份资金进行大幅减持，似乎有“甩包袱”的念头。
成为大股东以后，新华联积极推动通葡股份股改，其也成为最大的受益者。新华联在股改获得流通权后，不断出售已流通的股份。公开资料显示，2007年4月，在700万股解禁流通股上市不到一个月，新华联便和通葡股份二股东、三股东迅速减持。此后，新华联对通葡股份的减持就没有停止过。2006年股改后，新华联持有3154.56万股，目前只剩下1009.54万股，仅占*ST通葡总股本的7.21%。
2009年*ST通葡宣布重组之后，新华联继续借势频繁减持。2009年8月，*ST通葡宣布重组预案，以定向增发的方式收购多公司股权。2011年7月，*ST通葡又宣布终止重组。期间，市场上对其进行多轮恶炒，新华联和通化东宝在此间不断逢高减持。
同花顺(300033,股吧)iFinD数据显示，仅2009年8月至2010年8月，新华联利用重组高位减持超过1000万股，套现1.46亿元。其减持均价均在10元/股以上，而此次增发价仅为5.36元/股，也难怪中小股东不买账。
