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酒闻:忘掉神话般的拉菲

放大字体  缩小字体 发布日期:2012-01-28  来源:环球企业家  浏览次数:660
核心提示:  去年3月,以股票交易方式运作的上海红酒交易平台正式运行。去年8月,鼎红基金(Dinghong Fund)计划募集10亿元人民币(合1.56亿

  去年3月,以股票交易方式运作的上海红酒交易平台正式运行。去年8月,鼎红基金(Dinghong Fund)计划募集10亿元人民币(合1.56亿美元)的资金,投资于法国波尔多(Bordeaux)和勃艮第(Burgundy)这两个葡萄酒生产区的红酒。12月初,中国银行联合中粮集团,推出个人红酒贷款业务。最高可贷额度为红酒购入价的50%,抵押物为客户认购的储存于酒庄内的期酒。

  与中国投资者蜂拥而入相对应的,却是葡萄酒整体市场的下跌。从去年第二季度开始,葡萄酒市场出现了连续2年高速增长后的下跌。具有代表性的葡萄酒投资指数liv-ex500指数下跌了6.1%,WS拍卖指数下跌4.6%。

  而被中国市场热捧的拉菲神话也被打破,2011年9月16日的香港ACKER葡萄酒拍卖会上,1982年份拉菲葡萄酒每箱拍卖价格从上半年的70多万港元大幅跳水至约32万港元。 拉菲2000、1900等年份皆出现了15%以上的跌幅。波尔多左岸的其余四大庄平均跌幅超过12%。

  葡萄酒市场是否走入低迷,红酒投资风险初现?而事实上,在这片看似灰暗的阴霾背后,或许正酝酿一个新的投资牛市。在底部市场形成之后,红酒投资将迎来又一次良性增长。相比于两年前,此次的增长将更加理性平稳,并且,它或将带来国内红酒投资的新气象。

  在拉菲等众多名酒集体低迷时,来自法国中部的勃艮第却一枝独秀。根据上海臻堡投资咨询有限公司的《2011年秋季葡萄酒投资市场分析报告》,第三季度,勃艮第的Romanee-Conti 1996上涨114%,Roumier Bonnes Mares 1985上涨90%。

  “中国的葡萄酒投资热点正在转移。”臻堡公司投资总监朱钦告诉记者。

  勃艮第和波尔多为法国两大著名产酒区,但勃艮第的葡萄园面积只相当于波尔多的四分之一,葡萄酒产量很少。波尔多酒庄年产量24万瓶,木桐酒庄年产量约36万瓶,但勃艮第里特级的葡萄酒,如Romanee-Conti,年产量约6,000瓶,而Dugat-Py的Chambertin的年产量仅300?瓶。

  勃艮第在中国的名气不如波尔多,但对于真正的爱酒人士,勃艮第具有更大魅力。勃艮第的葡萄园是一小块一小块拼接种植,每一块土地都有不同的特点和朝向,这种小气候的复杂多样,使其酿造的葡萄酒具有多元的个性,富于变化,“百步以内就是两种味道”。世界上最昂贵的葡萄酒Romanee-Conti便出自勃艮第。由于具备好品质,再加上产量稀少,“市场只要有一点需求的增加,价格就会飞涨。”

  相比之下,拉菲在国人的热炒之下涨幅过高,此次下跌虽说是一次合理修正,但对投资者尤其是投机者而言,相对存在风险。而勃艮第长期来看涨幅比较稳定,不失为一个避险的选择。投资专家建议挑?选产量在1万瓶以下的名庄酒,例如Henri Jayer,木西尼(Musigny),Georges Roumier,杜佳(Dujac),Leroy,Armand ?Rousseau,Comte Georges de Vogüé等。

  但投资勃艮第的障碍也在于,其产量太小,倘若没有过硬的渠道,很难买到手。因此,波尔多仍存在投资机会。“经过前期的下跌,其价格中的水分已经拧得差不多,某些酒庄有的年份价值已经出来了。”朱钦告诉记者。这其中,包括2000年的木桐(Mouton),2000年的拉菲,1989年的奥比昂(Haut Brion),2005年的玛歌(Margaux),2000年的白马(Cheval Blanc)。

  国内的葡萄酒投资一向是品牌导向,“会不会品酒并不重要,只要知道品牌就行”,这样的观点曾大行其道。如今,随着拉菲神话的破碎,市场将从品牌导向逐渐转向价值导向,葡萄酒的价格或许会更多地由理性因素所决定:年份,品质,评级,市场需求。“今后投资葡萄酒,年份的选择很重要,对酒的品质以及市场动向也需要一定的见解,对投资者提出了更高的要求。”

  年份是葡萄酒投资决策中的必备因素。同一酒庄的葡萄酒,会因年份的影响出现品质和味道的差异。法国红酒一向“靠天定价”,葡萄年份好坏与当年葡萄收割前雨水多少有关,雨水过多酿出的葡萄酒则口味偏淡。1991年和1992年,波尔多地?区就曾阴雨连绵,导致这两年的葡萄皮薄不够甜,酿造的红酒单宁含量明显不足而口?感差。如果投资了坏年份,短期内或许无碍,但长期一定受损。从今年开始,已经有?年份不好、价格虚高的葡萄酒开始回?跌。

  除了年份,权威酒评家的评分,也是投资葡萄酒的重要参考标准。最具影响力的包括美国的罗伯特·帕克(Robert M. Parker Jr。),英国的杰恩西斯·鲁宾逊(Jancis Robinson),斯蒂芬·丹泽和詹姆斯·哈利德等。其中最知名的莫过于罗伯特·帕克,他所制定的百分制评分法,直接影响一款葡萄酒(尤其是波尔多)的价格和市场影响力。评分标准包含外观、香气、口感余韵,以及总体潜力,评分90分以上的酒通常都具备较好的升值潜力,而超过95分的基本可以售出天价。1982年的拉菲就曾得到帕克100分的完美评价,而它在过去10年里价格上涨了876%。另外,著名的葡萄酒杂志如《葡萄酒观察家》、《品醇客》等,它们的评级对葡萄酒市场有重要影响。

  在新的市场趋势下,需要在投资策略上做出改变。被大肆鼓吹的期酒投资,如今已存在较大风险。由于中国投资者的大手笔追捧,令波尔多的酒商在期酒定价方面变得贪婪,大幅度抬高期酒预售价。同样品质的某款葡萄酒,2010年份的期酒预售价比2006年份售价高出近40%。由于期酒预售必须全额付款,且两年内(葡萄酒交割前)不得转让,许多今年高价购买期酒的中国投资者已处于浮亏阶段。

  如今有越来越多的红酒基金问世,对于不太懂葡萄酒的初级投资者而言,是一个不错的选择,但专家指出,对这类基金应有几个基本判断,“主要是投资策略和渠道。”首先期酒比例不能太高(超过50%),其次,购买渠道不能太过单一,只做波尔多的话存在风险,最好能有勃艮第。

  而非常重要的一点,或许是改变思维。只认“牌子”和短线投机的时代已经过去,“投资者必须了解葡萄酒文化,有一定品鉴能力,并建立长期持有的思路。”北京平治酒业联合总裁周小雷说。葡萄酒就像艺术品,它关乎审美、品味和感觉,只有真正进入它的世界,才能窥探其内在的奥秘。

 
 
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