来源：东方证券
今年尤其是 6 月份以来白酒行业表现优异，行情是否持续是每个投资者关注的问题，我们分析了2005 年至今的白酒行业股价指数相对沪深300指数每个月的表现情况，希冀为投资者提供参考：从过去6 年的平均表现看，只有在1-3 月、10 月白酒行业指数会跑输沪深300，在6 月、11月白酒行业指数往往会大幅跑赢沪深300。另外，我们计算了过去6 年中，在当月跑赢大盘的次数，最好的也是6 月、11 月，即从2005 年至今每年6 月白酒行业都有正收益，而只有在2005 年11 月白酒行业指数会跑输沪深300，其他年份的11 月白酒行业都是跑赢。表现最差的月份，在过去6 年中，也有至少两个年份是跑赢沪深300 的。
如果分季度看，2、3、4 季度白酒行业指数都明显跑赢沪深300，二季度表现最好，从2005 年至今每年二季度白酒行业都有正收益，从行业基本面看，在五粮液和洋河提价后，其他高端品牌提价的预期正在加强，我们认为茅台和国窖1573 提价的时点在四季度的可能性较大，行业盈利仍有提升空间。从估值来看，行业龙头茅台、五粮液对应2012 年EPS 的PE 水平仅为21、16 倍均低于其历史平均估值水平，建议投资者对白酒行业股票积极关注。
