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高毛利率让白酒业迷恋高档酒

放大字体  缩小字体 发布日期:2011-09-05  来源:证券市场周刊  浏览次数:726
核心提示:  据贵州茅台(211.86,0.38,0.18%)(600519.SH)半年报显示,毛利率再度提升。主要是因为高度茅台酒营业收入占比比去年同期上升,
   据贵州茅台(211.86,0.38,0.18%)(600519.SH)半年报显示,毛利率再度提升。主要是因为高度茅台酒营业收入占比比去年同期上升,从去年同期的84.63%上升至如今的86.38%。在高度茅台酒原营业收入占比已经很高的前提下,再度增加。

  观察白酒业其它企业,类似的还有洋河股份(145.59,-1.41,-0.96%)(002304.SZ)。该公司中高档酒占比从去年同期的87.61%上升至今年上半年的88.66%。泸州老窖(44.70,-0.85,-1.87%)(000568.SZ),其高档酒类营业收入占比从去年的占比67.24%上升到如今的69.1%。再看古井贡酒(95.85,-1.60,-1.64%)(000596.SZ),古井贡酒中高档酒营业收入比上年同期上升139.95%,中档酒增长幅度偏小为48.29%,增长幅度最小的是低档酒,同期下降10.43%,高档酒营业收入增长幅度远超中低档酒。

  更值得一提的是水井坊(24.28,-0.50,-2.02%)(600779.SH)。该企业上半年受产品结构调整的影响,营业收入下降,中高档酒比重增加,低端酒占比大幅度下滑。该公司上半年中高档酒实现营业收入5.85亿元,与上期发生额5.62亿元相比,环比上升4%。上半年低档酒实现营业收入4379万,较上期发生额1.22亿元,环比下滑64%。公司仿佛是想放弃低档酒市场。

  而酒业中的龙头之一五粮液(39.40,-0.25,-0.63%)(000858.SZ),它的高价位酒营业收入占比趋势虽与其它白酒企业略有不同,从去年的80.46%下降到今年上半年的79.33%。可8月31日,五粮液正式宣布,从9月10日起对酒产品出厂价上调20%至30%。只怕后期高档酒营业收入占比也将有所逆转。

  白酒业迷恋高档酒,主要是因为其高毛利率所驱使。高度茅台酒的毛利率为93.49%,低度茅台酒为91.10%,而其他系列酒为64.68%。洋河股份中高档白酒毛利率63.47%,普通白酒6.57%。古井贡酒高档酒毛利率80.60%,中档酒69.79%,低档酒毛利率47.19%。泸州老窖高档酒毛利率83.12%,中低档酒毛利率33.96%。

 
 
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